Покупка действующего предприятия
Нужно проверить фактическое состояние производства до окончательной фиксации условий сделки.
Проверка действующего производственного актива
Техническая проверка пищевого предприятия перед сделкой
Что вы покупаете вместе с предприятием?
Проверяем действующее пищевое производство до покупки, финансирования или входа в капитал. Сопоставляем данные продавца с фактическим состоянием предприятия: оборудованием, производственной мощностью и инженерной инфраструктурой. Определяем ограничения и вложения, которые необходимо учитывать до сделки.
Technical Due Diligence - техническая и производственная часть комплексной проверки актива.
Покупка предприятия, финансирование покупки, вход в капитал, проверка планов роста.
Объект
Действующее пищевое производство
Стадия
Покупка, финансирование, вход в капитал
Контур
Оборудование, процессы, инженерия, качество
Результат
Техническое заключение по активу
Когда нужна проверка
Когда нужна независимая инженерная оценка актива
Финансирование покупки
Банку требуется техническая основа для оценки производственного актива и инвестиционной программы.
Вход в капитал
Нужно подтвердить, способна ли существующая производственная база поддерживать планы бизнеса.
Проверка планов роста
Продавец заявляет увеличение выпуска, но необходимо подтвердить, позволяют ли это линии, площадка и инженерные ресурсы.
Что проверяем
Проверяем предприятие как единую производственную систему
Не оцениваем оборудование отдельно от технологии и площадки: смотрим, как связаны выпуск, линии, потоки, инженерные ресурсы, качество и будущие инвестиции.
1
Оборудование и линии
Состав и возраст оборудования, фактическая и паспортная производительность, загрузка, простои, критичные узлы, автоматизация, упаковка, зависимость от импортного сервиса и запчастей.
- Загрузка и эффективность линий
- Простои и надёжность оборудования
- Сверка изготовителя, модели и года выпуска с документами
2
Процессы, качество и требования сетей
Производственная схема, узкие места, материальные балансы, технологические потери, брак, стабильность качества, рекламации и готовность выполнять требования торговых сетей.
- Материальные балансы по переделам
- Контроль качества и стабильность выпуска
- Прослеживаемость, работа с жалобами и корректирующими действиями
- Способность держать объёмы и ритмичность поставок для сетей
3
Здание и инженерные системы
Состояние площадки и резерв электричества, пара/тепла, холода, сжатого воздуха и других ресурсов относительно текущей нагрузки и планов роста.
- Энергоёмкость на единицу продукции
- Инженерные резервы под рост нагрузки
4
Контроль сырья и готовой продукции
По согласованному контуру: приёмка, хранение, выдача в производство, упаковка, отгрузка, инвентаризации, списания, возвраты и зоны риска потерь.
- Инвентаризации и списания
- Зоны риска потерь по контуру
5
Потенциал роста и вложения
Достижимая производственная мощность на существующей площадке, ограничения расширения и перечень неотложных, поддерживающих и развивающих технических вложений.
- Исторический и будущий CAPEX
- Достижимая мощность площадки
Мощность бывает четырёх разных видов
Когда продавец говорит «предприятие загружено наполовину», важно понимать, от какой именно мощности считается эта половина. Мы разделяем четыре величины и показываем каждую отдельно.
Величина 1
Паспортная
Заявлена изготовителем оборудования в документах на линию.
Величина 2
Расчётная техническая
Что линия даёт на реальном ассортименте, режиме работы и переналадках.
Величина 3
Наблюдаемая
Что предприятие фактически выпускало по имеющимся данным прошлых периодов.
Величина 4
Устойчивая доступная
Что предприятие способно выпускать стабильно, с учётом простоев, качества и узких мест.
В презентации продавца обычно звучит первая величина. В инвестиционную модель покупателя должна попасть четвёртая.
Вложения
Проверяем не только будущие вложения, но и уже потраченное
Стоимость оборудования участвует в цене сделки, а программа развития - в инвестиционной модели покупателя. Мы смотрим оба среза: что предприятие уже купило и по каким ценам, и что оно собирается покупать дальше.
Уже потраченное
По согласованной выборке существенных закупок сопоставляем заявленную стоимость оборудования с сопоставимым рыночным диапазоном.
Что смотрим
- Договоры, спецификации, счета и акты приёмки по крупным позициям
- Класс, изготовитель и комплектацию фактически поставленного оборудования
- Соответствие того, что стоит на площадке, тому, что оплачено по документам
Разницу между оборудованием среднего класса и премиального видит только тот, кто знает изготовителей и реальные цены рынка.
Планируемое
Проверяем программу вложений, которую заявляет предприятие, и отдельно даём собственные инженерные рекомендации.
Что смотрим
- Расчёты, сметы, технические требования и предложения поставщиков
- Решает ли заявленная программа задачу роста выпуска
- Какие ремонты, замены и приобретения в программу не попали
Пропущенная позиция всплывает уже после сделки и оплачивается новым собственником.
Три корзины вложений
Все выявленные мероприятия разносим по трём корзинам с приоритетом, основанием и уровнем неопределённости. Так видно, какая часть вложений обязательна независимо от планов роста.
Корзина 1
Поддержание текущего выпуска
Что нужно вложить, чтобы предприятие продолжало выпускать столько же, сколько сегодня.
Корзина 2
Устранение критических рисков
Что нужно закрыть по надёжности, качеству и безопасности, чтобы не остановиться внепланово.
Корзина 3
Достижение целевой мощности
Что нужно для роста выпуска до уровня, заложенного в инвестиционную гипотезу.
Границы работы
Это инженерная проверка, а не смета и не отчёт об оценке рыночной стоимости. Сплошная проверка всех закупочных договоров, подбор поставщика, закупочные процедуры и формирование бюджета закупки в состав не входят и выполняются отдельно.
Как проходит работа
Два этапа вместо одного большого обследования
Сначала разбираем документы и формируем гипотезы, и только потом выезжаем проверять то, что действительно может изменить решение по сделке. Между этапами - точка, в которой заказчик решает, продолжать ли работу.
Разбираем данные и строим гипотезы
Работаем с тем, что уже есть у продавца и заказчика. Выезд на этом этапе не требуется.
Что делаем
- Собираем карту предприятия: площадка, продуктовые группы, линии, критичное оборудование
- Строим предварительную модель мощности и находим узкие места
- Формируем гипотезы по надёжности, качеству и вложениям, отмечаем красные флаги
- Готовим адресную программу проверки на площадке с уточнённой ценой
Первый этап имеет твёрдую цену. Заказчик получает аналитический отчёт, реестр доказательств и гипотез и программу второго этапа.
Точка решения
Заказчик решает, продолжать ли
После рабочей сессии по результатам первого этапа доступны три варианта:
- Запустить второй этап полностью
- Сократить программу до отдельных вопросов
- Остановиться на результатах первого этапа
Второй этап начинается только по письменному решению заказчика. Незаказанный объём не оплачивается.
Проверяем гипотезы на объекте
Не повторяем документарную работу. Проверяем только то, что нельзя закрыть документами и что способно изменить вывод по сделке.
Что делаем
- Сверяем изготовителя, модель и год выпуска оборудования с документами и табличками
- Наблюдаем реальные режимы, переналадки и ограничения на работающих линиях
- Проводим интервью с производством, технологами, ремонтной службой и качеством
- Проверяем критичные инженерные и строительные ограничения роста
На выходе - итоговое заключение, реестр рисков, модель мощности и вложений и презентация для инвестиционного комитета.
Как фиксируется старт
Заказчик передаёт пакет исходных данных и подтверждает, что выдача окончательная. В течение одного рабочего дня мы проверяем состав и читаемость файлов и либо подтверждаем старт, либо присылаем один список критичных препятствий. Отсчёт срока идёт с момента подтверждения, а не с момента передачи. После старта новые документы в первый этап не добавляются - иначе срок не выдержать; они отбираются во второй этап отдельным решением.
Метод
Каждый вывод помечен уровнем доказательности
В отчёте видно не только то, что мы выяснили, но и на чём это основано. Инвестиционный комитет должен отличать проверенный факт от слов менеджмента - иначе решение принимается на непонятной основе.
Подтверждено
Первичные данные плюс проверка на площадке. Самый высокий уровень уверенности.
Рассчитано Mossa
Независимый расчёт и сопоставление по имеющимся данным, без опоры на оценку предприятия.
Со слов менеджмента
Заявлено предприятием в интервью или письмах. Требует подтверждения и помечено как таковое.
Данных нет
Показатель не рассчитывается, потому что первичный учёт на предприятии не ведётся.
Недостающие данные мы не восполняем допущениями. Отсутствие учёта - это самостоятельный вывод о состоянии актива, а не пробел в отчёте.
Оценки вложений даются с классом точности
Используем международную систему классов AACE. Класс показывает, насколько оценка может отличаться от фактической стоимости, и меняется по мере накопления данных о предприятии.
Документарный этап
Класс 5: от минус 50 до плюс 100%
Порядок величины на основании документов и инженерного опыта.
После проверки площадки
Класс 4: от минус 30 до плюс 50%
Отдельные достаточно определённые позиции уточняются до этого уровня.
Когда данных мало
Класс не присваивается
Вместо ложной точности фиксируем ограничение и предлагаем, как его закрыть.
Пример
Пример проверки производственного актива
Инвестор рассматривает приобретение действующего кондитерского предприятия. Текущий выпуск подтверждён, продавец планирует увеличить объём производства на существующей площадке.
Производственные линии
Часть оборудования имеет достаточную паспортную мощность, но фактический выпуск ограничивает упаковочный участок.
Инженерная инфраструктура
Текущих ресурсов достаточно для существующего режима, но для роста требуется усиление холодоснабжения.
Инвестиционная программа
Замена нескольких критичных узлов нужна раньше, чем предусмотрено моделью продавца.
Вывод
Актив способен поддерживать текущий выпуск, но заявленный рост требует дополнительных вложений и устранения узкого места. Эти условия необходимо учесть до окончательного решения по сделке.
Что получает заказчик
Результат технической проверки пищевого завода
- Техническое заключение по состоянию производственного актива.
- Подтверждённые и неподтверждённые ключевые производственные показатели.
- Критичные ограничения и вопросы, которые необходимо закрыть с продавцом.
- Оценка потенциала существующей площадки и технических вложений.
- Реестр рисков и диапазоны вложений с указанием основания и класса точности.
- Краткий вывод для банка, инвестора или инвестиционного комитета.
Каким может быть вывод по активу
Заключение не сводится к «покупать или не покупать». Оно показывает, на каких условиях сделка остаётся разумной.
Продолжаем
Критичные параметры подтверждены, риски управляемы.
Уточняем условия
Нужны дополнительные данные или проверка отдельных узлов.
Корректируем модель
Необходимо учесть дополнительные вложения, сроки или ограничения роста.
Пересматриваем решение
Выявленные технические факторы существенно меняют инвестиционную гипотезу.
Почему Mossa
Почему Mossa Engineering
25+ лет
работаем только с пищевыми и FMCG-производствами
300+ проектов
от концепции до запуска и сопровождения в эксплуатации
31 отрасль
пищевой промышленности и 45 групп технологических процессов
Мы не аудиторская компания
Мы четверть века проектируем и модернизируем эти производства сами - и поэтому видим, что на площадке не сходится с документами. Знаем изготовителей оборудования, реальные цены рынка и то, как ведут себя линии в работе.
Инженерная глубина
Проверяем не отдельные машины, а способность всей производственной системы обеспечивать требуемый выпуск: технология, оборудование, санитария, потоки, инженерные ресурсы и качество связаны между собой.
Работаем на стороне покупателя
Отчёт пишется для того, кто принимает решение и рискует деньгами, а не для того, кто продаёт актив. Неудобные выводы формулируются прямо.
Продолжение после сделки
При необходимости переводим выявленные ограничения в программу модернизации, инженерные решения, проектную документацию и план реализации.
Вопросы заказчиков
Частые вопросы
Нет. Состав проверки сформируем после первичного ознакомления с объектом и задачей сделки. Если ТЗ уже есть, чаще всего мы предлагаем его сократить: в программе остаётся только то, что способно изменить решение по сделке.
Да. Работа разделена на документарный этап и проверку на площадке. После первого этапа вы получаете аналитический отчёт и программу второго и решаете сами: запускать полностью, сократить объём или закончить на том, что уже есть. Незаказанный второй этап не оплачивается.
На первом этапе - нет, он полностью документарный. Для окончательных выводов по действующему активу выезд, как правило, нужен: часть гипотез невозможно закрыть документами, а состояние оборудования и фактические режимы работы видно только на площадке.
Это встречается часто, особенно на предприятиях, где оборудование новее, чем система управления производством. Мы не восстанавливаем отсутствующую историю расчётным путём и не заменяем её допущениями. Пробел фиксируется как ограничение доказательной базы и одновременно как самостоятельный вывод: отсутствие учёта - это риск актива.
Да, по согласованной выборке существенных закупок. Сопоставляем заявленную стоимость с сопоставимым рыночным диапазоном и проверяем, соответствует ли фактически поставленное оборудование договорной документации. Это не оценка рыночной стоимости с выпуском отчёта и не сплошная проверка всех договоров.
Сертификация и гарантия допуска продукции на полку сети; формальная оценка рыночной стоимости с выпуском отчёта; смета, подбор поставщика, закупочные процедуры и формирование бюджета закупки; сплошная инвентаризация и расследование хищений. Точный остаточный ресурс оборудования без инструментальной диагностики не определяется - даём риск-ориентированный горизонт ремонта или замены. Любую из этих работ можно заказать отдельно.
Да. Контур можно ограничить оборудованием, производственной мощностью, инженерными системами, качеством, потерями или техническими вложениями.
Да. До получения технической и коммерческой информации можем заключить соглашение о конфиденциальности. Состав участников и порядок обмена данными согласовываем с заказчиком.
Да. Определяем ограничения оборудования, упаковочных участков, помещений и инженерных систем. Показываем, какой рост возможен на существующей площадке и какие изменения для этого потребуются. Отдельно разделяем паспортную мощность и ту, которую предприятие способно держать устойчиво.
Да. Выявленные ограничения можем перевести в программу модернизации, основные инженерные решения, проектную документацию и план реализации.
Следующий шаг
Рассматриваете покупку или финансирование пищевого предприятия?
Пришлите краткую информацию об объекте или имеющееся ТЗ. Главный инженер Mossa Engineering поможет определить достаточный состав технической проверки.
Отправить данные по объектуОбсудить проект пищевого производства
Как начать?
Укажите тип и стадию проекта пищевого производства - подготовим предложение в течение 24 часов в рабочие дни.
Не уверены, что готовы начать?
Поговорите с опытным инженером:
- Поймём, можно ли начинать проработку проекта
- Определим, что уже понятно, а чего не хватает для движения дальше
- Укажем критичные ограничения и «красные флаги»
- Предложим разумный следующий шаг
Если проект подходит для проработки
бесплатно выполним стартовый этап и зафиксируем рекомендации: строить / менять / стоп.
